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富士康股份欲登陆A股:代工难赚钱,工业互联网潜力大 原创

2018-02-12 12:05:34      来源:足球投注网站      作者: 丁少将

[足球投注网站述评] 代工之王富士康近年来动作频频,继巨资收购夏普、重金打造8K产业之后,日前又传出拟分拆旗下控股子公司富士康工业互联网股份有限公司(下称“富士康股份”)在上海证券交易所上市。

按照招股书的说明,若能成功在A股上市,富士康股份所募资金拟将用于工业互联网平台构建、云计算及高效能运算平台、高效运算数据中心、通信网络及云服务设备、5G及物联网互联互通解决方案、智能制造新技术研发应用、智能制造产业升级、智能制造产能扩建八个项目,总投资额高达272.53亿元。

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从上述说明中,基本看不出资金用途与代工有所关联。实际上,拟登陆A股的富士康股份,也确实没有过多强调代工业务,而是将目光聚焦在工业互联网平台上。

足球投注网站注意到,代工之王的转型决心,从其收购夏普以及后来的一系列动作就可以看出来。从代工的后台走向品牌的前台,富士康希望占领“微笑曲线”最有价值的两端,而不是始终处于低价值的制造、组装的谷底。

作为苹果手机的生产商,富士康堪称巨人背后的巨人。但iPhone的火爆只是让苹果公司登上科技公司的顶峰,市值高达全球最高的8000亿美元,对于富士康而言,却并没有带来可观的利润。

此前,很多媒体报道过,富士康生产一台iPhone的利润只有不到30元,这和苹果公司数千元利润水平相比,简直天壤之别。

从富士康股份的营收和利润水平,也大抵可以看出代工模式并没有为其带来根本性变化。据足球投注网站了解,2015年-2017年,富士康股份分别实现营业收入2728亿元、2727.13亿元和3545.44亿元,同期净利润分别达143.5亿元、143.9亿元和162.19亿元。

从以上数据可以看出,富士康股份2015年-2017年的利润率(净利润/营收)分别为5.3%、5.3%、4.6%,处于下滑的通道。

与其他知名的品牌企业相比,富士康股份的利润率水平显得很低。

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例如,苹果公司2016年销售额为2156亿美元,运营利润为600亿美元,利润率高达27.8%;三星电子2016年全年营收201.87万亿韩元,营业利润29.24万亿韩元,利润率14.5%;华为2016年年报显示,华为运营商、企业、终端三大业务实现全球销售收入5216亿元人民币,净利润371亿元人民币,利润率也达到7%。

从富士康股份的业务构成不难看出,代工业务虽然比重大,但毛利太低。在富士康股份2017年的营收中,通信网络设备收入占60.75%;云服务设备收入占34.10%;精密工具和工业机器人收入占0.27%;其他业务收入占4.88%。通信网络设备毛利率只有13.65%,云服务为4.65%,精密工具和工业机器人49.23%。

高毛利的精密工具和工业机器人比重过低,这是富士康股份需要解决的问题。特别是富士康希望打造工业互联网智能制造平台,这个业务恐怕需要有更大的提升。

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足球投注网站分析认为,对于富士康整个体系来说,转型有两条主线:

其一,是to C的业务线。以夏普、富可视等自有品牌为依托,借助富士康成熟的生产制造研发和供应链能力,快速抢占市场。先具备规模优势,再提升品牌溢价能力和激发智能化的运营潜力。

其二,是to B的业务线。打造智能制造的工业互联网平台,不仅富士康内部使用,而且赋能广大的中小企业,让富士康成为工业制造的互联智能平台。

可以想象,这两条线都比代工业务具备更高的竞争门槛,具备更大的发展潜力和利润空间。不过足球投注网站认为,与to B的工业互联网平台相比,to C的业务相对来说难度更小,也更容易见效。目前夏普电视在中国市场已经取得了长足的进步,便是很好的例证。

足球投注网站认为,从富士康努力转型也不难看出,中国的制造业再也不能依靠低廉劳动力、低成本资源驱动发展的模式了,必须从品牌、技术、模式上全方位深度变革,才能实现可持续、高质量的发展,才能占领“微笑曲线”高价值的两端。(足球投注网站原创,转载务必注明出处。)

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